通货膨胀胀的是谁？？？

      对于通胀受益概念，有经验的投资者并不陌生。在过去的几年中，已经出现过数次通胀行情，已经程度、规模都是超预期的。因此，通胀主题应具有较好的市场基础，容易获得投资者认可。  

     早在05、06年的时候，以有色、房地产、石油为代表的价格上升，已反映出一轮大规模的通胀已经来临；而从07年7年起，通胀开始出现加剧，甚至有恶性通胀的影子。在此期间，煤炭、钢铁（包括铁矿石）、原油、化工产品等价格大幅上升，相关板块的股票也大幅上升。在09年3月，各大央行大量释放流动性，通胀预期因此大升，有色、石油等价格升幅较大。
　　那么，哪些投资机会值得关注呢？
　　第一，资源类板块，如有色、煤炭、铁矿石、磷矿等。例如有色方面，小品种金属值得关注。小品种金属方面，从06年至07年有色金属板块的大牛市来看，在全球流动性泛滥、美元贬值的情况下，有色金属价格基本上是普涨的格局，但上升的顺序有先后，通常初中期铝、铜、锌的表现较好；中后期小品种金属表现相比较好。因此，投资者在选择不同品种时，可以参考以上的时间差。综合而言，建议关注稀土、锑、钨、钼等小品种的补涨机会。

                                 
　　第二，化工板块。在08年上半年，相当部分化工产品价格上升较快，主要原因是转换成本能力强。目前，随着宏观经济的复苏，化工行业的景气度已经回升，加上原油上升的因素，部分化工产品的价格已经出现一定升幅，如化纤、己二酸、磷铵等等。　

　第三，造纸板块。近期纸张价格不断上升，主要原因是，通胀预期、原材料木浆的供应偏紧，价格上升推动下游纸张提价；第二，智利是全球的主要木浆供应地，地震对木浆的供应量产生一定的负面影响；第三，造纸也是人民币受益板块，本币升值对于成本的下降有积极的影响。总的而言，投资者可以选择林、浆、纸一体化的企业。

                                  
　　第四、高端制造业。面临上游的原材料提价，高端制造业完全有能力转换成本，例如市场集中度较高的白电、数控机床、大型铸件等等。

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